丁乐看着窗外的黄浦江微微有些出神，耳边隐约传来江上船来船往的汽笛声，从香港回魔都已经两天，工作间隙，他还在回味着和夏晓在一起的美好时光。

　　两人夜游狮子山之后，回到酒店已是半夜，小别胜新婚，久旱逢甘霖，二人折腾到后半夜才昏沉入睡......

　　翌日下午，在丁乐的陪同下，夏晓来到UBS香港办事处，她的私人投资经理丁子慧热情的接待了二人。

　　丁子慧毕业于哥伦比亚大学，先后在麦肯锡、花旗工作过，她皮肤白皙，干练的短发，明亮的眼眸透着职业的精明。

　　“夏小姐，按照您的委托，我们已经将50%的资金用于购买企鹅的股票，按今日收盘价69港币计算，您的投资已经有了15%的收益，我们认为企鹅股价已经见顶，短期追高风险较大，所以向您推荐一款债券投资产品……”

　　丁子慧用标准的普通话解释道，夏晓是她的重要客户，她想通过自己的专业来获得夏晓的信任，从而购买她推荐的产品。

　　经过昨晚的滋润，夏晓举手投足间更添柔和淡然之气，她听完丁子慧的介绍之后，并不为所动。

　　“我需要转50万美元到内地，手续委托你们办好，其余资金继续建仓企鹅的股票，60港币以下都可以买入！”

　　丁乐推荐的股票，她向来是无脑盲从。50万美元按照当前平均汇率折合人民币300多万，这笔资金她将带回国，改善家里人生活。

　　丁子慧听完不再多言，拿捏的恰到好处，夏晓接连签署了几份业务合同，完成了授权委托后，她又随丁乐去参观黑豹基金。

　　本来丁乐还想在香港多呆两天，无奈夏晓归乡心切，只好作罢。

　　飞机抵达魔都之后，丁乐又安排公司商务车将夏晓送回海州，而他则留了下来，因为和费扬、常东约定的一个月时间就快到了。

　　4月22日，印花税调回千分之一后，上证指数并未像人们期待的那样反转，除了部分聪明的资金提前两天买入，有充分的获利空间外，直到6月初，市场上基本没有什么获利机会。

　　丁乐不在的日子里，丁建业每天上午10点会准时出现在公司，各个办公室转一圈，喝杯茶之后，翘脚走人，行踪诡异。

　　因为丁乐此前有过交代，银河投资短期内都不会有建仓举动，几个分析师除了正常行业研究分析之外，都把注意力转向了一级市场。

　　整月之日，费扬、常东果然信守承诺，准时出现在丁乐的办公室。

　　经过一个月的“卧底”，二人对P2P公司的运营管理模式都已经相当熟悉，他们还特意准备了PPT，向丁乐及其他投资经理介绍这个一个月的成果。

　　拍拍贷采用竞标方式来实现在线借贷过程，借款人发布借款信息，把借款原因、金额、利率、期限详细列出，出借人参与竞标，利率低者中标，公司的利润主要来自中介服务费。

　　如果资金筹措期内，投标资金总额达到借款人的需求，则他此次的借款宣告成功，网站会自动生成电子借条，借款人必须按月向放款人还本付息。若未能在规定期限内筹到所需资金，该项借款计划则流标。

　　风控方面，拍拍贷采取多个出借人出借很小的资金给同一个借款人，以分散风险。借款人按月还本付息，这样每月要还的数额是很小的，还款压力小。而出借人可以按月收到还款，风险也小。

　　在信用审核方面，利用大数据分析，拍拍贷通过自建信用体系对借款人进行信用评估，借款人要提供身份证、户口本、结婚证、学历证明等，但这些资料并不需要提供原件，其真实性难以得到有效保证。

　　对于逾期不还的情况，拍拍贷只退还出借人手续费，公司不赔偿出借人的经济损失，资金回收的潜在风险只能由出借人自行承担。出借人和借款人完全是自行交易，拍拍贷只是作为一个见证人和交易平台存在。

　　与拍拍贷不同，齐放网是一个以学生借贷为主的平台，对外号称是“开放式助学平台”。

　　齐放网采取与学校合作的模式，学生在发布求助信息前，需要通过相关的认证，比如上传学生证、身份证等信息，同时合作学校也会帮忙确认学生相关信息的真实性。

　　借款完成后，资金先转到学生所在学校的账户，再由学校将这笔钱发放给借款学生，从而减少虚假求助信息的出现。

　　齐放网还与第三方公司合作，通过对方的小额支付系统、消费卡等产品技术，有效监控和管理学生借款后的每一笔用途。

　　公司的盈利模式基本是靠网站广告和还款利息中的手续费等方式。

　　听完费扬、常东的介绍，丁乐心中大致勾勒出未来猎户座的发展模式，拍拍贷和齐放网的发展模式都不是他想要的。

　　“你们说说看，这两家公司的运营模式有没有问题！”丁乐把主动权交给二人。

　　“拍拍贷的借款人信息核实是个风险隐患，我完全可以用假资料通过他们的审核，从而借到资金！”毕竟在银行做过客户经理，费扬对于拍拍贷的风控模式并不认可。

　　“齐放网的客户准入到是没有问题，但放款环节十分繁琐，通过学校账户再到学生账户，对学校的依赖性较大，这样公司运营效率会很低！”常东不紧不慢的说道。

　　“就国内当前的信用环境来说，人行征信、社保、纳税等很多关键个人信息无法获取，没有足够的数据作为底层支持，建立纯线上的信用审批模型只是空谈！“

　　“卧底”期间，费扬和常东合租了间公寓，每天下班回到家，二人讨论最多的就是风控，这是做P2P网贷首先要考虑的问题。

　　“我们可以借鉴B2C思维，综合拍拍贷和齐放网的模式，采取线上线下相结合的运作方式，我们先从银行说起……”丁乐开始向众人描述自己心中的P2P公司模式。

　　这几年随着银行发展规模的扩大，银行的资本金严重缺乏，同时为了规避监管的资本要求、拨备要求、绕开存贷比硬杠杆，几乎所有的银行都有强烈的资产出表欲望。

　　丁乐的设想是通过猎户座出资来承接银行的信贷资产，给银行做出表服务。具体而言就是出钱购买银行的信贷资产，帮助银行把资产从资产负债表里面拿出来，由信贷资产变成投资类资产，从而达到满足监管的一些要求，绕开监管规定的存贷比、行业或区域的规模限制。

　　对于猎户座来说，这些资产银行都做过尽调，项目风险相对可控，而且在和银行签的合同里还会约定兜底条款，如果项目除了问题不能按时还本付息，由银行承担连带责任。

　　在从银行购买资产包之后，再通过分割包装，最后挂到公司网站上，由C端的客户竞标投资购买。猎户座通过赚取中间利差以及收取服务费来获得盈利。

　　“这个主意太棒了，既解决了银行资产出表的痛点，又能满足客户对优质资产的追求！”听完丁乐的介绍，费扬第一个反应过来。

　　“实践是检验真理的唯一标准，公司注册的事情就交给你们两去搞定了！”丁乐大手一挥，习惯性的做起了甩手掌柜……