中环是香港的政治及商业中心，是众多银行、跨国金融机构及外国领事馆的所在地，这里也是港岛开埠后最早开发的地区，现在则是香港地价最贵的地方，可以说是寸土寸金。

　　自去年下半年开始，受华尔街次贷危机的波及，香港的投资银行已经开始通过裁员和内部成本控制来缩减规模和成本支出。中环写字楼的高租金和对未来前景的悲观，让很多投行开始搬离中环。

　　作为国际闻名的金融商业中心，中环从来都是个名利场，有人黯然地离开，有人昂首踏步进来。

　　去年丁建业来港创办黑豹基金时，经过再三斟酌，最终将公司地址定在中环的国际金融中心一期。

　　当时“房东”急于找到租客分摊空置面积，于是在最低报价的基础上，还主动给了10%的折扣，每月每平方英尺93港币，即便如此，100平米的办公室，每个月租金也还要10万港币。

　　用丁建业的话说，成本高也有成本高的好处，当所有人都知道中环租金贵的时候，公司办公室在中环就是一种无形的广告，足以彰显公司的实力。

　　他在注册成立银河投资的时候，把公司地址选在陆家嘴CBD也是同一个道理。

　　贝尔斯登倒下之后，好事的华尔街媒体迅速地把几家做空机构名单挖了出来，一直藏匿于空头大鳄们身后的黑豹基金终于露出神秘的身影。

　　黑豹基金用耀眼夺目的收益给华尔街的投资机构一个响亮的耳光，此前曾嘲笑黑豹不自量力的华尔街机构们集体失语。

　　随着黑豹基金做空贝尔斯登的交易细节被华尔街的财经媒体曝光，香港美林证券也收到了来自纽约的施压，这家美国老牌券商以受次贷危机影响，收缩业务为由，取消了对黑豹基金的杠杆支持。

　　没有了杠杆加持，丁乐再次大举做空华尔街的策略受到了很大的限制。

　　受此打击，丁乐到是突然记起来，美林证券在这次的次贷危机中蒙受了超过500亿美元的损失，最后被美国第二大银行美国银行收购。

　　君子不立危墙之下，丁乐果断作出更换券商的决定，谁也不能够阻挡他做空华尔街。

　　美国当地时间3月18日，贝尔斯登倾覆的前一天，雷曼兄弟发布2008年一季度财报，公司实现利润4.89亿美元。

　　消息发布后，资本市场为之一振，当日股价大涨46%，收于46.49美元。

　　但是各种空头们并不买账，他们依旧公开唱空，做空者始终质疑雷曼披露数据的准确性，怀疑一季度的利润来源于未兑现的一次性收益。

　　为了平息市场对雷曼资金短缺的疑虑，4月1日，雷曼兄弟公布即将发行40亿美元的优先股，并许诺以32%的附加费将其兑换成公司股票。

　　此消息一经发布，雷曼兄弟股价大涨18%，每股涨到了44.34美元，投资人表现出对雷曼兄弟的极大信心，华尔街的媒体也纷纷发声支持。

　　毕竟雷曼兄弟有着158年的历史，有数次从死亡边缘华丽转身的经历。

　　比如说最近的一次，2001年“9•11”事件中，美国世贸大厦遭到恐怖主义组织袭击，雷曼兄弟是遭受重创的机构之一。

　　不过雷曼兄弟却很快的从这场大劫难中走出来，纽约大学著名的教授史密斯将雷曼称为“一只有19条命的猫”。

　　为了抓住这次千载难逢的做空机会，丁乐不辞辛苦，他带着员工奔波于港岛的各大券商之间，同时在多家开办美股交易业务的证券公司开设了账户，并存入5亿美元的保证金。

　　在短短的几天内，他不仅完成对黑豹现有仓位进行了调整，将已经产生收益的头寸进行平仓；还忙着在各家券商缴纳足额的保证金，继续通过融券的方式全仓做空。

　　随着各家上市公司一季度财报陆续披露，各项数据比投资人预期中的要好，华尔街的投资人们纷纷认为次贷冲击最猛烈的时候已经过去，他们已经熬过了最悲观的阶段。

　　趁着市场上乐观情绪的蔓延，黑豹基金不断地从券商那里借入各家公司的股票。

　　做空贝尔斯登的时候，黑豹已经惊艳了一次，这次丁乐为了掩人耳目，他建立了一个投资组合，制定了一揽子融券计划。

　　这其中包括了美国银行、巴克莱集团、花旗集团、高盛集团、汇丰控股、雷曼兄弟控股公司、美林公司、瑞银集团等多家上市公司的股票。

　　短短7个交易日，黑豹基金在各家券商的保证金都被足额使用，丁乐有惊无险的完成了这次的建仓，组合里面雷曼兄弟的仓位占到了50%，剔除券商的融券利息及其他成本，他借入的雷曼兄股票平均价格在35美元左右。

　　早在去年次贷危机爆发之前，美国第一大投行高盛就做空了次贷证券，他的对手盘包括雷曼兄弟在内的其它投行都是多头。投行的次贷证券多头头寸，如果没有别的机构接手，则将永远待在自己的资产负债表上。高盛不翻多，其它投行就没有翻空的可能，高盛因此在次贷危机中处于主动地位。贝尔斯登倒下之后，高盛又将火力集中到了雷曼兄弟身上。

　　除了高盛之外，美国绿光资本也是做空雷曼的重要机构，它的创始人爱因霍恩早在2007年7月就大胆提出“次贷危机影响的地域和程度可能远远超出预期”这一观点。　3月下旬，随着华尔街第五大投行贝尔斯登轰然倒下，爱因霍恩更加坚定了自己的立场，他更是开始高调公开自己每一个做空行动。

　　这次有大投行和知名机构共同狙击雷曼兄弟，丁乐计划等到8月就开始平仓，跟着大鳄们围在一起吃饭，他可不想成为最后一个走的人。

　　建仓完毕之后，丁乐又对黑豹的交易流程进行了调整，他把自己设置成最后一道防线，所有交易都必须有他授权才能最后进行。

　　他还按照丁建业的建议，将此前招聘的交易员高仁强，直接提拔成为总监，全面负责黑豹基金的日常管理，还答应在年薪的基础上，额外给予百万分红。

　　高仁强，32岁，已婚未育，港岛原住民，交易经验丰富，他此前在一家私募多年，次贷危机影响到香港后，这家私募爆仓解散，丁建业通过大华会计行的推荐找到了他，经过这几月的观察，此人性格稳重，虽不善言辞，值得信任。

　　丁建业另外招聘的4个分析师，丁乐也都按照顶级投行的年薪一步调整到位，他们几人都有华尔街投行工作经历，专业能力毋庸置疑，对于有能力又有责任心的人，丁乐一向不吝啬。

　　“黑豹将会创造奇迹，我很荣幸与你们见证这段历史！”丁乐在公司会议上蛊惑人心地说道。

　　专业的人做专业的事，交易员每日盯市，分析师每日收集信息、分析汇报，大家各司其责，各人在升职加薪后，团队凝聚力和工作效率又提升了一大截。

　　当丁乐在香港忙着理顺黑豹的管理之际，他在新闻上得知一个惊天噩耗：北京时间2008年5月12日14时28分，汶川发生大地震……