第七百六十三章凤凰美林

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　　迎着所有人的目光，郭守云大步走到会议室办公桌中间主位上坐了下来。王珏和吴晓静一左一右坐在他的后面。斯蒂芬·布莱恩带着凤凰银行的代表，迈克尔·莫瑞茨带着美林的代表，刘知行带着布鲁斯基金会的代表，也一一坐到了属于他们的座位上。

　　一切准备就绪！

　　眼神快速从所有人脸上快速扫过后，郭守云沉声道：“欢迎各位参加凤凰美林的融资会议。我与各位都是认识多年的朋友，时间宝贵，无味的客套在这里就免了。等事情结束，我们还有足够的时间彼此沟通。…接下来，我们进入正题。”

　　不待郭守云吩咐，王珏和吴晓静已经把凤凰银行和美林公司的详细运营资料，尤其是财务资料的复印件，分发到了在场每一个财团代表手中。

　　“资料比较多，各位可以带回去详细看！今天我们先简单介绍一下两家公司的大概运营情况和财务报表，为后面的谈判定一个基调。”

　　看到他的眼神示意后，斯蒂芬·布莱恩点了点头，拿出早就准备好的资料。

　　“截止2005年一季度，凤凰银行取得营业收入122.49亿美元，同比增长13.5%，净利润36.71亿美元，同比增长11.3%，净资产收益率21.57%，总资产收益率9.73%，资本充足率为12.07%，其中一级资本充足率为12.41%。不良贷款率为0.65%。银行总资产6983.7亿美元。”

　　“…目前，凤凰银行在整个北美地区拥有4277家分行，涉及到了包括商业银行、投资银行、金融信贷、财富管理和保险在内的几乎所有金融细分领域。我们的私募股权投资业务三年来增长了12.8倍，超过了全球所有的同行。我们的财富管理和资产管理业务，多次成为和等商业媒体的头版。我们的风投业务，尤其是对高新科技行业的投资，一直华尔街和硅谷效仿的对象。”

　　“…另外，我们凤凰银行最大的财富就是我们的董事长，他的金融才华已经在过去五年里，多次事件中体现的淋漓尽致！因此，我相信凤凰，或者凤凰美林的未来必然无可限量！”

　　冷不防被拍了个马屁的郭守云笑了笑，示意迈克尔·莫瑞茨接上。

　　“截止2005年一季度，美林拥有1.79亿美元的总资产，其中私人客户业务管理总资产达到1.32亿美元，全球资产管理业务总共持有5570亿美元，股东权益227.8亿美元，净收入95亿美元，净利润17.3亿美元。”

　　“目前，美林在全球44个国家拥有975家分支机构，4.8万员工。公司总计拥有49个业务单元。目前我们是全球最大的经济公司，全球第二大共同基金公司，在美国兼并与收购业务中排名第一，杂志评选全美研究团队排名第一，市政交易商排名第一。杂志评选的年度最佳国际股票研究机构、最具创新性的衍生品交易机构、最佳经济公司、最佳欧洲及全球债券主承销商。评选的日本领先的外国证券公司等等。拥有近百年历史的美林，不仅底蕴丰厚，同时也是全球最顶级的综合性投行！”

　　等他介绍完后，郭守云目光快速从众人身上扫过，“各位，相信你们也都听到了。如果凤凰和美林合并，将缔造一家总资产超过2.5万亿美元，年主营业务收入超过750亿美元，年净利润超过168亿美元，自有资产超过900亿美元，在私募股权融资、财富管理、资产管理、金融产品研究、市政债券等多个细分领域占有统治地位的超级金融巨头！可以想象，这样的一家金融集团上市后，将会受到怎样的市场追捧！”

　　“…我相信，等到那一刻来临，我们在场的每一位都将得到丰厚的回报！”

　　“啪啪…！”

　　一段不算太热烈的掌声后，郭守云继续道：“关于两家公司的合并方案！详细的计划已经在给你们的文件里，各位可以回去再看。这里简单的概括来说就是强强联合，充分发挥各自的优势，让凤凰美林的未来更辉煌。关于公司领导层，我担任董事局主席，斯蒂芬·布莱恩担任首席执行官，迈克尔·莫瑞茨担任联席CEO，鲁本·德斯坦担任总裁兼首席运营官，帕蒂·塞勒斯担任首席财务官…！”

　　新公司的高层超过一半都是凤凰的人，美林的高层除了格雷戈里·弗莱明，彼得·克劳斯，托马斯·蒙塔格等少数有能力又不是斯坦·奥尼尔的亲信得以留任之外，其余的都被一纸合约开除了。

　　“…另外，我始终认为美林的‘管理委员会’制度非常不错，所以我准备保留这套制度。至于具体的人员，等到两家公司合并后，在开会讨论后决定。”

　　美林的管理委员会制度是公司的决策机构，组成人员都是公司高层，有二十三人！群策群力保证了美林的不断发展。当然，世界上没有真正完美的制度，否则美林也不会在次贷危机中损失惨重而被美国银行收购。

　　但相比那些首席执行官们一言而决的管理制度，美林的‘管理委员会’这种集体管理制度，更得郭守云的认可。

　　“…至于公司的董事会，今天在场的所有机构当中，凡是拥有凤凰美林1%的股份，都有权利向董事会派驻代表。董事会的董事数量会控制在25~30人！”

　　“…具体的融资标准。现在美国最大的金融机构是花旗，它今年一季度的营收是220亿美元，净利润是74.6亿美元，一级资本794亿美元，2.1万亿总资产，21.7%净利润增长，37.2%的投资回报率。市盈率22倍，市值2537亿美元。”

　　“第二大金融机构是美国银行，今年一季度的营收是152亿美元，净利润是49.6亿美元，一级资本614亿美元，1.6万亿总资产，18.7%净利润增长，31.2%的投资回报率。市盈率19倍，市值1917亿美元。”

　　“第三大金融机构是MG大通，今年一季度的营收是127亿美元，净利润是39.6亿美元，一级资本544亿美元，1.4万亿总资产，19.3%净利润增长，29.2%的投资回报率。市盈率18倍，市值1523亿美元。”

　　“相比之下，凤凰美林今年一季度的营收是197.49亿美元，净利润是54亿美元；一级资本907亿美元，2.57万亿美元总资产，综合净利润增长率20.97%。除了花旗，我们各项主要数据不比任何银行差，甚至在一级资本充足率和总资产方面我们远远地超过了花旗。”

　　“按照凤凰美林的综合运营情况，以及各项财务数据，我们认为凤凰美林的市值应该在2200亿美元左右。鉴于这次融资的特殊情况，我愿意以九成的折让价为基础与各位谈。”

　　估算市值2200亿美元，九折就是1980亿美元！

　　在场众人彼此交流了一下眼神后，高盛CEO布兰克·费恩首先开腔。

　　“布鲁斯，我认为凤凰美林的估算市值有些过于高了。首先，相比美国银行49.6亿美元的净利润，凤凰美林54亿美元并没有体现出足够的优势。其次，花旗银行的权益乘数是十一，美国银行的是十，而凤凰美林合并后的权益乘数是十四，这无疑代表凤凰美林2.5万亿美元的总资产中蕴含着比花旗更高的风险。”

　　股东权益比例的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益总额的多少倍。权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。

　　“…所以，我认为凤凰美林的估算市值在1800~2000亿美元之间才更为合理！”

　　“我赞成费恩先生的观点。另外，今天的融资并不只是单纯的融资，还蕴含着一定的场外因素。综合起来，凤凰美林的估值，以及价格折让应该更优惠。”贝尔斯登代表查尔斯·普林斯道。

　　他一开始也是希夫、花旗阵营，不过到底还是无法抵御凤凰美林合并后的融资诱惑，就被布兰克·费恩给拉了过来。现在，双方明显有统一战线的样子。

　　至于他说的场外因素，无非是成为凤凰美林的股东，就要发动己方的力量，推动两家公司的合并，而这无疑将跟希夫、花旗、ING集团等反对凤凰、美林合并的大机构争锋相对，中间将花费很大的精力，甚至是财力！

　　“各位，我与花旗、希夫、ING集团等机构的冲突，并不是什么秘密，相信你们也都清楚。也正是因为它们的反对，我才在凤凰美林的融资中采取更低的折让。否则，几百亿美元的财富我留在自己手里不好吗？…我希望各位明白，赚钱都是有代价的！至于我与各位在凤凰美林估算市值上的差别，现在谈还有些嫌早。等各位看完了你们手上的资料，对凤凰美林的情况有了更多的了解，我们在针对这件事讨论也不迟！不过，鉴于现在外界的情况，我只给各位两天的时间。两天之后，我希望听到更多有建设性的意见！”